中国大陆上市公司 获利疑多造假
中国大陆股市今年以来在全球一马当先，该国企业面对金融危机的表现，也强过世界其他国家企业，不过，近期发布的两份报告，却引发世人对中国大陆企业获利可信度的严重质疑，“经济学人”表示： “这些企业财报可能遭到人为拉抬。 ”
经济学人提两份报告
指企业财报人为拉抬
其中一份报告是由香港金融管理局赞助，由义大利巴里大学（巴里大学）的菲里（意大利费里）和西班牙对外银行（西班牙对外银行）的刘利刚（音译）共同执笔。报告指出，中国大陆大型国营企业的获利，完全是国家银行融资补助下的产物，让它们得以比私人或外国公司更低廉的成本取得融资。
两名作者在过滤了一九九九到二○
○五年的政府资料后，得出上述结论。刘利刚相信，这类补助可能自去年夏季开始增加，因为大型国营企业一直都是中国大陆经济刺激计画的主要受益者。短期内这些补助将有助提升获利，尤其是和信用匮乏的私人企业相比;不过，长期而言，刘利刚相信这类政治融资，意味资金分配没有效率，将导致企业未来经营亏损。
融资补助，新会计制
获利提升股价却不动
即便是透过补助创造出来的获利，上述报告的两名作者至少还相信中国大陆企业的获利是真实的，但由香港中文大学和上海财经大学正在整理的一份报告，结论则令人担忧，显示投资人并不相信中国大陆企业的财报数据。
报告观察二○
○七年改变会计传统前后的中国大陆企业，采用类似国际会计标准，以市场价格估价进行评估。报告首先比较在新旧会计制度下，获利改变如何和股价变化产生关联;改变会计做法，应能使获利和股价产生更高的关联;不过，研究发现这种情况非但没有出现，两者间的关联反而变得更小。
报告强调，新会计标准让中国大陆企业透过重整积欠子公司的债务，让财报转成获利。在会计标准改变前，这类债务重整非常罕见，采取新的会计标准后，则变得很普遍：有超过二百家企业，即报告中有逾十五％的企业，在二○
○七年进行债务重整，造成获利明显增加，但股价却文风不动，这种获利无法让人相信。财报动手脚 投资人易遭坑杀
〔自由时报记者李宜儒/台北报导〕在资讯不对等的投资市场，财务报表是投资人了解公司营运的唯一方式，但在金融海啸冲击后，部分中国大陆上市公司为“创造”亮眼的成绩，无所不用其极的在财务报表上动手脚造假，坑杀投资人。
中航油大亏新加坡7千人诉讼
中国大陆公司就算是在外国交易所上市，财务报表造假仍时有所闻，先前让人印象最深刻的就是中国航油（新加坡）股份有限公司，因为投资石油期货大亏五。五亿美元;但在中航油出事后，虽然停止交易，股价仍大跌逾八成，最初投入五万星币的投资人，最后只能取回九千三百星币，七千名新加坡投资人提起集体诉讼。
另一起也在新加坡交易所挂牌的中国教育企业东方纪元有限公司，外电报导，今年三月十三日，该公司自愿申请暂停股票交易，因为会计师在三月九日寄出通知，表示无法确认该公司的银行存款余额，并对银行发出的确认函表示怀疑。
该公司才坦承其未经会计师审阅的二○
○八年年报，资产损益表中有二。三亿新加坡币的现金及约当现金为夸大虚报，同时承认，历年来都夸大，虚报收入和帐面现金，并将不明款项转移出去;该公司在新加坡从挂牌到停止交易，仅短短三年。
东方纪元虚报收入星停止交易
在中国大陆上市的公司财务报表造假更是屡见不鲜，像宜华地产在二○ ○七年改组时，大股东宜华集团曾表示，如果二○
○八年宜华地产获利低于八千万人民币，将给予股东追加股份。
但宜华地产去年前三季获利仅二千零三十二万人民币，今年四月底公布年报时，去年全年营收四。九三亿人民币，获利八千二百零一万人民币，成为“符合承诺“再多一点;其中去年第四季营收竟高达三。七二亿人民币，获利达六千一百六十九万人民币，都占去年营收及获利的七十五％
。
宜华地产去年第四季也认列子公司宜嘉名都超过三亿人民币的营收，但爆料者指出，宜嘉名都去年全年根本连一栋建物都没有交屋，怎么会有营收可认列？外电报导指出，宜嘉名都原定去年十二月底要交屋，但一直拖延到今年三月底才交屋，但宜华地产为灌水财务报表，竟在去年底就直接认列宜嘉名都今年的营收。
宜华地产，美锦能源财报灌水
美锦能源也是财报灌水的案例，该集团二○ ○七年入主天宇电气，借壳上市后，也承诺原股东，若二○
○八年获利未达八千万人民币，将给股东追加股份。
不过，去年金融风暴使得钢市需求骤减，焦炭需求直线下滑。外电报导，包括山西焦化及安泰集团等公司，去年第四季都出现亏损，但本身原料需外购的美锦能源，竟能获利六百五十八万人民币，全年总获利八千四百七十三万人民币，同样是“符合承诺”再多一点。
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