金融海啸专栏：国内股市又一大泡沫
中小企股成为主角大陆A股的股民果然是没有吸取近日金融海啸的教训，去年年头泡沫爆破后的惨情还历历在目，如今又再次走向悬崖边缘，在万丈深渊前高呼着：“股票万岁！股票万岁！”
股市升浪乘载着股民的虚幻财富，很多股票的盈利根本仍未到位，但股价已炒至太空里去。A股中小企股价如火箭般急速向上，沪深小型股500指数本年迄今升幅高达77%，以现时70.09倍的市盈率作比较，已跟上一次高峰期的78.01倍水平十分接近。
中小企A股位高势危，随时如山泥倾泻般崩塌下来。以下图表包括了多个行业的小型股份之价值评估(valuation)，给读者作参考。
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小型股票下挫三成
Eastern Bay Investment Management的基金经理人James
Zhong指大陆小型股出现泡沫情况，在短期内或会调整30%，因为他预测众企业的上半年业绩将令投资者失望。
若然根据25倍的市盈率来计算，应该不单止跌30%，起码需要调整60%以上。别忘记25倍市盈率已经不算得上什么便宜，正常状况应该在20倍以下。这些中小企风险极大，其实最多只值单位数的市盈率，因为它们的倒闭机会着实不少。◇
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