通胀指数再创新高，中国还将出台紧缩措施(组图)

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美国《华尔街日报》2月20日载文《中国1月份CPI较上年同期增7.1%》，摘要如下：

　　中国1月份消费者价格指数(CPI)较上年同期增长7.1%﹐一如市场预期刷新了11年来高点﹐显示在人民币升值、南方雪灾和春节因素影响下﹐中国通货膨胀压力非常巨大﹐负利率局面异常严重﹐官方短期内再次推出紧缩措施已成定局。

　　不过﹐鉴于人民币兑美元汇率仍在不断升值﹐因此除非果断结束人民币升值的局面﹐否则官方未来推出的措施也只能和之前一样是杯水车薪。

　　中国官方新华社和国家统计局周二都公布﹐1月份CPI较上年同期增长7.1%﹐增速创11年来新高。



　　中国2007年CPI月度增速最高为当年11月的6.9%﹐最低为1月份的2.2%﹔2006年CPI月度增速最高仅为当年12月的2.8%﹐最低为3月份的0.8%。3月份0.8%的增速也是32个月低位。CPI的前一个高位为1996年9月创下的7.4%。

中国2007年全年CPI较上年同期增长4.8%﹐增速大大高于2006年的1.5%﹐也明显高于政府设定的3%以内的2007年调控目标﹐创下1996年以来的最高增速。

　　1月份CPI一如市场预期刷新了11年来高点﹐这显示当前中国通货膨胀压力十分巨大﹐官方之前的种种举措没有收到丝毫效果。

　　而人民币升值导致的国际游资涌入仍然是当前通货膨胀严重的根源所在。近期南方雪灾和春节因素则也对物价上涨起到了推波助澜的作用。

　　随着对人民币继续升值的预期大大加强﹐国际游资2006年以来纷纷通过虚假贸易、投资及地下通道等各种方式大规模流入中国﹐追逐中国以人民币计价的金融产品。

　　游资的流入不但将中国股市和房地产市场的价格推高至完全失去理性的高位﹐同时也带动农产品等商品价格不断飞升﹐还导致流动性泛滥成灾。同时﹐中国南方今年年初的雪灾也推动了物价的上涨。

　　因此，随着CPI的飙升﹐中国的负利率状况愈加严重﹐官方推出进一步紧缩措施已成定局。将1月份CPI增速与中国目前3.93%的税后基准利率相比较﹐负利率水平已经扩大至317个基点。而且﹐中国已经是连续14个月处于实际负利率之中﹐显示未来加息的空间依然很大。

　　如此之大的负利率水平﹐也显示官方此前的紧缩措施力度太小﹐远远不足以抑制当前的通货膨胀压力。