中國恐將再受惡性通膨之災

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台灣及美國紐約州律師

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文 ◎ 童文薰

魚與熊掌不能兼得，典故出於《孟子．告子篇》──「魚，我所欲也；熊掌，亦我所欲也。二者不可得兼，捨魚而取熊掌者也。生，亦我所欲也；義，亦我所欲也。二者不可得兼，捨生而取義者也。」這是一個很不容易的選擇，除非有比生命更重要的追求，否則求生避死是人的本能；對於那些良知喪盡的人來說，更是只會捨別人的生命來求自己的生存，哪裡知道啥叫捨生取義？

第一道洪水：下調存款準備金率

在經濟崩潰與抑制通貨膨漲兩難之間掙扎的中共，最近下調存款準備金率試圖解決因為資金鍊斷裂而產生的一連串問題。如果用魚與熊掌來比喻，顯然中共在下調存款準備金率的時候把抑制通貨膨漲當成了可以棄之不顧的那條魚，而把解決資金鍊斷裂當成了必須寶愛的熊掌。

然而資金鍊斷裂的問題與一般民眾未必相關，但通貨膨漲之苦卻是每一個民眾都得承受，尤其在過超過三分之一人口居於國際貧困線下，另外三分一之人口的家庭收入有高比例用於食物的中國來說，通貨膨漲不是一組數字，通貨膨漲是每天的生存之戰。因此在中共的心目中孰重孰輕，再次得到驗證。

下調存款準備金率幾天之後，中共中央政治局在12月9日召開了2012年經濟政策「定調會」，會中決定要讓經濟增長和控制通膨「並行」。這就是魚與熊掌想要得兼的意思。做得到嗎？中共最後會怎麼做？不管怎麼做，中共把解決資金鍊斷裂視為「熊掌」這一點是確定的，至於那尾抑制通膨的魚則從來沒有擺脫可有可無的地位。

有很多人常說中共是個極權體制，有許多政策根本就是「半夜雞啼」，都是在人們來不及反應的夜半時分宣佈的，所以很難預測它的行動。但筆者從來認為中共的最終選擇是極易預測的，它的選擇從來不會改變，那就是寧可拿全中國與全世界與共產黨陪葬，也不會捨己救人。明白了中共這項極端自私自利的本質之後，就能準確預測它的行動。

第二道洪水：十萬億投放

繼2008年的四萬億人民幣之後，2012年中共將再投入十萬億人民幣來「提升產業」。四萬億的投入加劇了今天的通膨，十萬億是四萬億的2.5倍，但壓在駱駝上的最後一箱石頭，它的惡效應可不只是2.5倍而已。這是常識，即使中共中央政治局裡沒有人擁有財經背景也能知道後果有多嚴重，可是它並沒有喊停下調存款準備金率，只是口頭宣告了要讓經濟增長和控制通膨「並行」。

一個池塘裡已經注滿了水，再來就要溢流成災。中共卻一面對著池塘裡灌入大量的水，一面說他會同時注意不讓水滿出來。說比唱得容易，方法是甚麼？中共沒說，因為半點拿不出來。

眾所周知要抑制通膨就要收回貨幣，而從市場上回收流通貨幣有幾個主要手段，一個是調高利息鼓勵儲蓄，一個是調高存款準備金率阻止銀行放貸，再來就是發債或利用一些高於市場利息的所謂「理財商品」來誘使民眾將資金長期鎖定。這些手段在過去三年來中共已經一用再用，因為急著看到成效，甚至連續調整存款準備金率，最後造成資金鍊斷裂，高利貸瘋行。那些「理財商品」的利息抵不過高利貸的誘惑，不只民間投入高利貸行業，最後連銀行與國企都明目張膽的投了進去。於是中共的腦筋與行動都來了一場急轉彎，從緊縮貨幣改為寬鬆政策，而且一次就折騰幾種寬鬆政策，同時施為。

許多媒體都把中共的這個新的貨幣政策視為搶救經濟，避免硬著陸的政策。其實這是沒有看透中共真正問題的錯誤判斷。我們可以這麼假設，如果只是經濟急速下滑，沒有牽涉到中共的存亡問題，那麼中共絕對會選擇抑制通貨膨漲。因為1989年六四天安門的教訓，就是由於通貨膨漲而來。可是今天中國的通貨膨漲問題遠比1989年時還要嚴重，所以中共絕對已經面臨了一個無論如何必須二擇一的難關，而且這個問題的嚴重程度逼使它必須甘冒通貨膨漲的大險也要採取貨幣寬鬆政策，同時必須立即向市場上釋出高達十萬億人民幣，才能搶救得了這場立即的滅頂之災。

一個十萬億人民幣的窟窿，是誰的窟窿？為甚麼可以這麼快得出這個數字？是不是早就為了這個窟窿而焦頭爛額？這才是真正的重點。我們可以這麼逆向來思考，從這十萬億人幣最後落到誰的手中，就可以判斷中共甘冒奇險也一定要救的對象是甚麼。這十萬億是以救經濟與提升產業的名義下放的，按理應該拿來搶救受資金鍊斷裂之苦的中小企業，尤其是民企。但是如果中共會把錢給民企，以前十幾二十年間就會做了。過去不這麼做，在民企體質最好的時候不這麼做，今天在民企體質如此惡劣的情況下就更加不會這麼做。所以誰能拿到這筆錢？

第三道洪水：地方債券

中共剛讓中國最富裕的二省二市，浙江廣東以及上海廣州得以發行地方債，果不其然最後這些債券最後攤到了銀行的頭上。因為這些銀行需要與地方政府做生意，平日需要地方政府的存款支應，更重要的是如果地方政府破產了，那一堆債務也就成了爛頭寸。連號稱最富的二省二市都缺錢到必須印債券換鈔票的地步，不用提其他情況更差的省市。銀行拿到了債券，地方政府拿到了鈔票，並且最後花到市面上去，再往池塘裡加注一道水。

渴錢的對象是誰，早就昭然若揭。中共要解決的也不是甚麼經濟硬著陸或軟著陸的問題，而是這些年來個個都是赤字的每一個省市。這個問題已經嚴重到即使面臨通膨的威脅，也要往池塘裡注入三道洪水，讓已經沉痾難治的通膨問題繼續往惡性通膨的方向去發展。

中共的貨幣發行量從2008年底的47萬億人民幣，遽升到2010年的69萬億人民幣以及2011年號稱的不超過16%的增長率，再加上2012年要投放的10萬億「強心針」、下調存款準備金率再逐次以幾千億的數字注水，以及允許地方債發行所注入的水源，已經讓人民幣被嚴重稀釋貶值，已經醞釀出一場人民幣海嘯。

中共不是不怕，中共不是看不到這場災難，而是魚與熊掌之間，不得不先管已經破產的各級政府。說到底還是為了保有政權。但犧牲人民就能把地方政府的窟窿填滿嗎？地方政府會罷手不再挖出更大的窟窿嗎？讓讀者們自己判讀吧！如此一來，中國會否再遭逢一場惡性通膨之災？人民幣會否像金圓券與舊盧布那樣走入歷史？也讓讀者們自己判讀吧